{"id":9418,"date":"2022-01-30T11:16:40","date_gmt":"2022-01-30T14:16:40","guid":{"rendered":"http:\/\/eenergetica.com.ar\/?p=9418"},"modified":"2022-01-30T11:16:41","modified_gmt":"2022-01-30T14:16:41","slug":"el-mercado-espera-una-correccion-fiscal-de-1-punto-del-pbi-en-2022","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/eenergetica.com.ar\/index.php\/2022\/01\/30\/el-mercado-espera-una-correccion-fiscal-de-1-punto-del-pbi-en-2022\/","title":{"rendered":"EL MERCADO ESPERA UNA CORRECCI\u00d3N FISCAL DE 1 PUNTO DEL PBI EN 2022"},"content":{"rendered":"\n

Analistas estiman que el gobierno va a tener que llevar a cabo una correcci\u00f3n fiscal equivalente a 1 punto del PBI en 2022, a\u00fan bajo la hip\u00f3tesis de que se firme un acuerdo en los t\u00e9rminos anunciados por el ministro de Econom\u00eda, Mart\u00edn Guzm\u00e1n, el viernes pasado.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

   Seg\u00fan se\u00f1al\u00f3 el titular del Palacio de Hacienda, este a\u00f1o el d\u00e9ficit primario del sector p\u00fablico nacional deber\u00eda caer al 2,5 por ciento desde el 3 por ciento del 2021.<\/p>\n\n\n\n

   Todo indicar\u00eda que la correcci\u00f3n entonces deber\u00eda ser de medio punto.<\/p>\n\n\n\n

   El problema es que el resultado del a\u00f1o pasado se alcanz\u00f3 con los ingresos del Aporte Solidario, que explic\u00f3 casi medio punto y que este a\u00f1o, en principio, no estar\u00e1.<\/p>\n\n\n\n

   De acuerdo con la consultora financiera GMA Capital, “el hecho de que en 2022 no habr\u00e1 Aporte Solidario (0,5% del PIB) implica que el Tesoro deber\u00e1 reducir 1 punto el d\u00e9ficit respecto de 2021”. .<\/p>\n\n\n\n

   “Con el BCRA limitado para fondear 1% del PIB, el mercado de pesos deber\u00e1 financiar 1,1% del producto. As\u00ed, habr\u00e1 mayor necesidad de fondeo de bancos (bonos por encajes, maniobra monetariamente expansiva) e inversores institucionales (nuevas regulaciones a FCIs y compa\u00f1\u00edas de seguro)”, indic\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

   En su \u00faltimo informe plante\u00f3 que “el cepo sigue siendo un escollo para la acumulaci\u00f3n de d\u00f3lares porque, si bien frena la salida, imposibilita la entrada por el canal financiero y desalienta la inversi\u00f3n extranjera directa”.<\/p>\n\n\n\n

   “Probablemente veamos nuevos torniquetes en las regulaciones, con la actividad econ\u00f3mica entre los principales damnificados, en pos de la acumulaci\u00f3n de u$s 5.000 millones”, indic\u00f3 la consultora.<\/p>\n\n\n\n

   Del mismo modo, la administradora de fondos comunes MegaQM, sostuvo que el entendimiento, tal cual fue anunciado, implica un esfuerzo fiscal que “es exigente, pero cumplible”. .<\/p>\n\n\n\n

   “Implica recortar 1 por ciento del PBI, considerando que los ingresos extraordinarios de 2021 no se repiten. El crecimiento econ\u00f3mico proyectado, mayor al previsto originalmente y sobre todo la inflaci\u00f3n deber\u00edan ayudar a lograr ese recorte”, se\u00f1al\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

   De ese modo, la administradora de fondos consider\u00f3 que “el esfuerzo monetario planteado es superior a lo esperado”. .<\/p>\n\n\n\n

   “Queda la duda de c\u00f3mo tomar\u00e1n en la letra chica los desembolsos. \u00bfSimil DEGs 2021 o como en 2018 directo a reservas? El Tesoro igualmente se guard\u00f3 un colch\u00f3n en diciembre 2021 de $180.000 millones”, se\u00f1al\u00f3 el reporte.<\/p>\n\n\n\n

   Al respecto, indic\u00f3 que “ese es el saldo de dep\u00f3sitos disponibles en el BCRA en los primeros d\u00edas de enero” y agreg\u00f3: “Si se toma el 1% del PBI acordado de emisi\u00f3n ($650.000\/$700.000 millones) y se suma el ahorro, el Tesoro tendr\u00eda fuentes de financiamiento por 1,2 puntos del PBI”.<\/p>\n\n\n\n

   Por su lado, la consultora LCG se\u00f1al\u00f3 que “el acuerdo pasa por un ajuste fiscal que llevar\u00eda al d\u00e9ficit primario de 2,5 por ciento en 2022 a 0,9% en 2024, un esfuerzo relativamente leve m\u00e1s a\u00fan cuando el ministro ya anticip\u00f3 que lo lograr\u00e1 con alg\u00fan tipo de reforma fiscal (posiblemente una suba de impuestos) y reorientaci\u00f3n del gasto (presumiblemente mediante una reducci\u00f3n del gasto en subsidios a la energ\u00eda)”.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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