{"id":6815,"date":"2021-11-08T10:17:47","date_gmt":"2021-11-08T13:17:47","guid":{"rendered":"http:\/\/eenergetica.com.ar\/?p=6815"},"modified":"2021-11-08T10:17:48","modified_gmt":"2021-11-08T13:17:48","slug":"reservas-en-zona-roja-el-alerta-que-miran-guzman-y-pesce","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/eenergetica.com.ar\/index.php\/2021\/11\/08\/reservas-en-zona-roja-el-alerta-que-miran-guzman-y-pesce\/","title":{"rendered":"RESERVAS EN ZONA ROJA, EL ALERTA QUE MIRAN GUZM\u00c1N Y PESCE"},"content":{"rendered":"\n

Las reservas ingresaron en zona roja durante las \u00faltimas semanas, lo que encendi\u00f3 todos los alertas en el equipo econ\u00f3mico, y dispar\u00f3 la medida extrema de impedirle a los bancos comprar divisas.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Por Jos\u00e9 Calero*.<\/p>\n\n\n\n

   La decisi\u00f3n, consensuada entre el ministro de Econom\u00eda, Mart\u00edn Guzm\u00e1n, y el jefe del BCRA, Miguel Pesce, es una de las \u00faltimas opciones antes de adoptar una medida que el mercado da por hecha: devaluar.<\/p>\n\n\n\n

   La depreciaci\u00f3n del peso es inevitable, coinciden todos los especialistas, y la \u00fanica duda es si el Gobierno tendr\u00e1 las espaldas para hacerlo a lo largo de varios meses, o si deber\u00e1 devaluar fuerte de una sola vez.<\/p>\n\n\n\n

   “Si se quiere recuperar algo del terreno perdido, el gobierno tendr\u00eda que devaluar por encima del ritmo de la inflaci\u00f3n varios meses”, coincide Rodrigo Alvarez, de la consultora Analytica.<\/p>\n\n\n\n

   Convencer al mercado requiere un plan de estabilizaci\u00f3n econ\u00f3micamente viable que se pueda implementar desde el punto de vista social.<\/p>\n\n\n\n

   Es una cuesti\u00f3n que le preocupa al FMI, y que habr\u00eda sido planteada durante la prolongada jornada de trabajo que Guzm\u00e1n mantuvo con los referentes t\u00e9cnicos del organismo en Roma.<\/p>\n\n\n\n

   La titular del Fondo, Kristalina Georgieva, lo habr\u00eda planteado tambi\u00e9n durante el encuentro con Alberto Fern\u00e1ndez.<\/p>\n\n\n\n

   El consenso entre el oficialismo y la oposici\u00f3n ser\u00e1 central para alcanzar un eventual acuerdo con el organismo multilateral.<\/p>\n\n\n\n

   A partir del 10 de diciembre, el Congreso argentino tendr\u00e1 cambios, y tal vez el m\u00e1s significativo sea la probable p\u00e9rdida de quorum propio que el oficialismo tendr\u00eda en el Senado.<\/p>\n\n\n\n

   Las reservas netas llegar\u00e1n a la zona de los USD 2.500 millones hacia fin de a\u00f1o, lo cual obligar\u00e1 a cerrar un acuerdo con el FMI si no se quiere caer directamente en default.
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Brecha cambiaria versus inversiones.
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Una brecha cambiaria superior al 100% impide crecer, porque casi no llegan inversiones, lo cual impide acumular reservas.<\/p>\n\n\n\n

   Economistas coinciden en que si el movimiento del tipo de cambio no se produce en el marco de un endurecimiento de la pol\u00edtica fiscal y monetaria, de un anclaje de expectativas, tampoco funcionar\u00e1.<\/p>\n\n\n\n

   El problema es que cualquier pol\u00edtica de ajuste agravar\u00e1 la pobreza, que se mantiene por encima del 40%.<\/p>\n\n\n\n

   El Fondo Monetario parece no estar dispuesto a aceptar una estrategia que deje a la Argentina sin chances de acumular reservas.<\/p>\n\n\n\n

   La oposici\u00f3n tampoco aceptar\u00e1 un programa de estas caracter\u00edsticas, porque implicar\u00eda que todos los ajustes se posponen para el pr\u00f3ximo gobierno.<\/p>\n\n\n\n

   Un ejemplo son las tarifas de servicios, donde el 70% del costo es subsidiado.
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Inflaci\u00f3n y control de precios.
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Los d\u00edas anteriores a las elecciones legislativas encuentran al Gobierno tratando de controlar los precios, en un escenario inflacionario que vuelve a ubicarse por encima del 3%, un nivel muy alto.<\/p>\n\n\n\n

   Ese costo de vida se mantiene elevado a pesar de que los combustibles no suben y las tarifas de servicios siguen estables.<\/p>\n\n\n\n

   Este 2021 cerrar\u00e1 con una inflaci\u00f3n por encima del 50%, la segunda m\u00e1s alta del mundo.<\/p>\n\n\n\n

   El Presidente destaca que la econom\u00eda est\u00e1 creciendo al 10% anual, pero olvida aclarar que para el 2022 la perspectiva de alza del Producto Bruto no supera el 4%.<\/p>\n\n\n\n

   Siempre parece haber una media verdad en la pol\u00edtica econ\u00f3mica, y para el mercado ese escenario lleva impreso siempre el mismo nombre: “Incertidumbre”.<\/p>\n\n\n\n

   Lo refleja el hecho de que en el \u00fanico segmento donde el d\u00f3lar se negocia libremente, la divisa estadounidense supere largamente los $210.<\/p>\n\n\n\n

   Semejante nivel del d\u00f3lar se da a pesar de que este a\u00f1o por las exportaciones agropecuarias ingresaron USD 12.000 millones m\u00e1s que en 2019, el impuesto a la riqueza permiti\u00f3 sostener buena parte de los gastos y el FMI otorg\u00f3 USD 4.300 millones extra para la atenci\u00f3n de la pandemia, que se usaron para pagar deuda.<\/p>\n\n\n\n

   En 2022 existe una alta probabilidad de que ninguna de esas variables favorables se repita.<\/p>\n\n\n\n

   All\u00ed radica uno de los grandes interrogantes sobre la econom\u00eda que viene.<\/p>\n\n\n\n

   Mientras tanto, el BCRA patea la pelota para adelante a la espera de que hac\u00eda fin de a\u00f1o los productores de trigo empiecen a liquidar divisas, aprovechando los altos precios del cereal, y que el regreso de los turistas extranjeros aporte divisas.<\/p>\n\n\n\n

   En este escenario un nuevo interrogante se suma: \u00bfla prohibici\u00f3n para que los bancos se sigan dolarizando, concluir\u00e1 a fines de noviembre, o habr\u00e1 llegado para quedarse varios meses?.<\/p>\n\n\n\n

   (*) Jefe de Econom\u00eda de la agencia NA.
   jcalero@noticiasargentinas.com.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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