{"id":50103,"date":"2026-10-23T03:58:00","date_gmt":"2026-10-23T06:58:00","guid":{"rendered":"http:\/\/eenergetica.com.ar\/?p=50103"},"modified":"2026-10-20T16:05:09","modified_gmt":"2026-10-20T19:05:09","slug":"la-demanda-de-dolares-sigue-alta-desde-el-fin-del-cepo-se-compraron-us57-400-millones-mas-de-cuatro-veces-el-superavit-energetico","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/eenergetica.com.ar\/index.php\/2026\/10\/23\/la-demanda-de-dolares-sigue-alta-desde-el-fin-del-cepo-se-compraron-us57-400-millones-mas-de-cuatro-veces-el-superavit-energetico\/","title":{"rendered":"La demanda de d\u00f3lares sigue alta: desde el fin del cepo se compraron US$57.400 millones, m\u00e1s de cuatro veces el super\u00e1vit energ\u00e9tico"},"content":{"rendered":"\n

Por Galo Gomez Frangella<\/em><\/p>\n\n\n\n

Desde que el Gobierno dispuso levantar la restricci\u00f3n para la compra de d\u00f3lares<\/strong>, la demanda<\/strong> se elev\u00f3 por encima de los US$ 57.000 millones<\/strong> en agosto<\/strong>, monto que signific\u00f3 m\u00e1s de cuatro veces el super\u00e1vit energ\u00e9tico<\/strong> de ese mismo per\u00edodo.<\/p>\n\n\n\n

La administraci\u00f3n central liber\u00f3 la adquisici\u00f3n de los d\u00f3lares<\/strong> para las personas humanas<\/strong> a partir de abril de 2025<\/strong>. El fin de esa restricci\u00f3n se tradujo en una demanda exponencial<\/strong> de la poblaci\u00f3n hacia el mercado<\/strong> en busca de la divisa<\/strong> que, com\u00fanmente, suele funcionar como resguardo<\/strong> ante la incertidumbre<\/strong> y volatilidad<\/strong> de las econom\u00edas emergentes<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Durante agosto<\/strong>, de la salida neta<\/strong> de billetes y divisas<\/strong> en el sector privado no financiero<\/strong> (unos US$ 2.600 millones<\/strong>), se estima que unos US$ 1.100 millones<\/strong> quedaron depositados en bancos locales<\/strong> y US$700 millones<\/strong> fueron a activos externos<\/strong>, mientras que otros US$ 900 millones<\/strong> se usaron para cancelar gastos con tarjeta<\/strong> (turismo<\/strong> e importaciones<\/strong>).<\/p>\n\n\n\n

De acuerdo con el \u00faltimo informe de la Fundaci\u00f3n Libertad<\/strong>, desde abril de 2025<\/strong> a agosto de este a\u00f1o las compras netas de billetes y divisas<\/strong> de las personas alcanzaron los US$ 57.471 millones<\/strong>, cuadruplicando el super\u00e1vit energ\u00e9tico<\/strong> del mismo per\u00edodo (US$13.552 millones).<\/p>\n\n\n\n

Desde la salida del cepo cambiario<\/strong>, el mayor mes con cobertura vino en septiembre de 2025<\/strong>, cuando se compraron cerca de US$ 7.000 millones<\/strong>. A partir de ese mes, la demanda afloj\u00f3<\/strong> hasta la media de los US$ 3.000 millones<\/strong>, con altas y bajas, y cerr\u00f3 agosto con una adquisici\u00f3n de US$ 3.336 millones<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Por el lado del sector energ\u00e9tico, el super\u00e1vit<\/strong> fue de US$ 11.071<\/strong> en los \u00faltimos doce meses, alcanzando un nuevo m\u00e1ximo.<\/p>\n\n\n\n

Para dimensionar el cambio: a diciembre de 2023<\/strong> ese saldo era pr\u00e1cticamente nulo (US$ 41 millones), en agosto de 2024<\/strong> rondaba los US$ 4.226 millones<\/strong> y en agosto de 2025<\/strong>, US$ 7.200 millones<\/strong>. Mientras que en ocho meses de 2026<\/strong>, el sector ya acumul\u00f3 un super\u00e1vit<\/strong> de US$ 7.834 millones<\/strong>, pr\u00e1cticamente lo mismo que en todo 2025<\/strong> (US$ 7.829 millones).<\/p>\n\n\n\n

La energ\u00eda ya explica casi la mitad del super\u00e1vit comercial. De los US$ 24.460 millones<\/strong> de saldo de bienes de los \u00faltimos 12 meses, el 45,3%<\/strong> corresponde al saldo energ\u00e9tico.<\/p>\n\n\n\n

La cuesti\u00f3n de fondo<\/h3>\n\n\n\n

Sin embargo, el monto total que demandaron las personas mete cierto tipo de presi\u00f3n sobre el Banco Central <\/strong>(BCRA).<\/p>\n\n\n\n

En el balance cambiario, la cuenta corriente dio un super\u00e1vit<\/strong> de US$ 806 millones<\/strong> en agosto, llegando al quinto mes positivo seguido, aunque la cuenta financiera cambiaria<\/strong> fue deficitaria en US$ 1.061 millones<\/strong>. \u201cLa pregunta de fondo sigue siendo si el super\u00e1vit corriente<\/strong> alcanza para cubrir esa demanda de cobertura<\/strong> sin que el BCRA<\/strong> resigne compras\u201d, explican desde la Fundaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

El impacto de la demanda<\/strong> va a empezar a sentirse con mayor volumen de cara al pr\u00f3ximo a\u00f1o, en medio de las elecciones presidenciales<\/strong>. Si bien el Gobierno sostiene que 2027 va a ser \u201cun a\u00f1o at\u00edpico<\/a>\u201d, la cobertura cambiaria<\/strong> siempre asoma y amenaza con quitar parte de la \u201cbazuca<\/strong>\u201d de d\u00f3lares<\/a> con los que cuenta la administraci\u00f3n central<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n

Agencia NA<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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