{"id":44012,"date":"2026-03-09T10:17:22","date_gmt":"2026-03-09T13:17:22","guid":{"rendered":"http:\/\/eenergetica.com.ar\/?p=44012"},"modified":"2026-03-09T10:17:23","modified_gmt":"2026-03-09T13:17:23","slug":"advierten-que-hay-poco-margen-para-que-baje-la-tasa-de-interes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/eenergetica.com.ar\/index.php\/2026\/03\/09\/advierten-que-hay-poco-margen-para-que-baje-la-tasa-de-interes\/","title":{"rendered":"Advierten que hay poco margen para que baje la tasa de inter\u00e9s"},"content":{"rendered":"\n

Las tasas de inter\u00e9s en pesos no cuentan con margen para nuevas reducciones en el corto plazo, debido a la persistencia de la inflaci\u00f3n, proyectada entre 2,5% y 2,6% para el primer trimestre, y a la estabilidad de factores externos como el riesgo pa\u00eds, que se ubic\u00f3 en torno a los 550 puntos b\u00e1sicos, y la tasa de Estados Unidos, seg\u00fan concluy\u00f3 un informe privado.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

De acuerdo a un trabajo de la Fundaci\u00f3n Mediterr\u00e1nea, elaborado por el economista Maximiliano Guti\u00e9rrez, el actual esquema monetario genera una elevada volatilidad en los rendimientos financieros debido a la divergencia entre un Banco Central expansivo, que inyecta pesos al comprar divisas, y un Tesoro contractivo que los absorbe.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan el an\u00e1lisis que proces\u00f3 Agencia Noticias Argentinas<\/strong><\/a>, “esta incertidumbre act\u00faa como un costo adicional,<\/strong> imponiendo a las tasas un piso m\u00e1s elevado del que resultar\u00eda en un escenario de mayor previsibilidad”.<\/p>\n\n\n\n

En el documento se explica que la estrategia oficial se define por la necesidad de mantener rendimientos reales positivos para evitar una salida hacia el d\u00f3lar.<\/p>\n\n\n\n

Respecto a la imposibilidad de reducir los costos de endeudamiento, el informe destaca que “la ausencia de cambios significativos en la tasa libre de riesgo de USA, en las expectativas de depreciaci\u00f3n y en la prima de riesgo pa\u00eds, limitan la proyecci\u00f3n de descensos adicionales en las tasas en pesos”.<\/p>\n\n\n\n

Esta configuraci\u00f3n busca preservar la demanda de activos locales, ya que un recorte de tasas sin una mejora en estas variables “impulsar\u00eda una dolarizaci\u00f3n de carteras”.<\/p>\n\n\n\n

La din\u00e1mica de las licitaciones de deuda del Tesoro tambi\u00e9n condiciona la liquidez del sistema.<\/p>\n\n\n\n

Al respecto, el art\u00edculo se\u00f1ala que “cada vez que el Tesoro logr\u00f3 un rollover superior al 100%, ‘seca’ la plaza e impulsa al alza la cauci\u00f3n”, que es el term\u00f3metro de la tasa a muy corto plazo<\/p>\n\n\n\n

Durante febrero, este indicador lleg\u00f3 a tocar picos del 42% anual antes de estabilizarse<\/p>\n\n\n\n

Finalmente, la persistencia de los precios act\u00faa como un freno adicional. Guti\u00e9rrez sostiene en el texto que “el espacio para reducir los rendimientos nominales es acotado, dada la necesidad de mantener tasas de inter\u00e9s reales positivas”__IP__<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan consider\u00f3, el esquema de “rienda corta” en la pol\u00edtica monetaria se mantendr\u00eda hasta que se verifique un quiebre sostenible en la tendencia inflacionaria.<\/p>\n\n\n\n

#AgenciaNA<\/a> <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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