{"id":36835,"date":"2025-03-12T08:51:17","date_gmt":"2025-03-12T11:51:17","guid":{"rendered":"https:\/\/eenergetica.com.ar\/?p=36835"},"modified":"2025-03-12T08:51:18","modified_gmt":"2025-03-12T11:51:18","slug":"expresidente-del-banco-central-le-dio-un-fuerte-respaldo-al-uso-que-milei-le-dara-a-los-fondos-del-fmi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/eenergetica.com.ar\/index.php\/2025\/03\/12\/expresidente-del-banco-central-le-dio-un-fuerte-respaldo-al-uso-que-milei-le-dara-a-los-fondos-del-fmi\/","title":{"rendered":"Expresidente del Banco Central le dio un fuerte respaldo al uso que Milei le dar\u00e1 a los fondos del FMI"},"content":{"rendered":"\n

El expresidente del Banco Central Mart\u00edn Redrado<\/strong> brind\u00f3 un fuerte respaldo a la decisi\u00f3n del gobierno de Javier Milei de utilizar el futuro pr\u00e9stamo del FMI para devolver plata al BCRA.<\/p>\n\n\n\n

Redrado era jefe del Central en 2010 cuando la presidenta Cristina Kirchner<\/strong> le orden\u00f3 transferir los fondos del BCRA al Tesoro.<\/p>\n\n\n\n

Se neg\u00f3 y resisti\u00f3 varias semanas en el cargo hasta que finalmente fue despedido y reemplazado por Mercedes Marc\u00f3 del Pont.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En una columna de opini\u00f3n, Redrado dijo que con esta decisi\u00f3n del gobierno \u201cfinalmente la historia empieza a poner las cosas en su lugar<\/strong>. Despu\u00e9s de 15 a\u00f1os de llevarse por delante al Banco Central, habi\u00e9ndole entregado papelitos sin valor (letras intransferibles) desde 2010, ahora se empezar\u00e1 a desandar ese camino\u201d.<\/p>\n\n\n\n

\u201cCon el DNU 179\/2025 las autoridades han dado un paso en el sentido correcto. Un avance que ser\u00e1 real y no cosm\u00e9tico, ya que se cambiar\u00e1n letras intransferibles del activo, que son \u2018paga Dios\u2019 que no le sirven al Banco Central,<\/strong> por d\u00f3lares contantes y sonantes. Limpiar de estos activos ficticios el balance implicar\u00eda unos US$ 23.000 millones. Esto que parece un tecnicismo, tiene en suma relevancia, en t\u00e9rminos de contribuir a la desinflaci\u00f3n y generar estabilidad\u201d, indic\u00f3 Redrado.<\/p>\n\n\n\n

Para dimensionar los efectos de esta medida, pidi\u00f3 mirar lo que sucedi\u00f3 desde el evento de fines de 2009 y principios de 2010, cuando \u201cse quiso vulnerar las reservas internacionales del BCRA\u201d. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u201cPrevio a eso, la autoridad monetaria contaba con un r\u00e9gimen cambiario con un solo valor para el d\u00f3lar y no s\u00f3lo ten\u00eda reservas internacionales l\u00edquidas y positivas<\/strong>, sino que respaldaba la base monetaria y las Lebac (los pasivos monetarios remunerados de ese momento). Esto permit\u00eda sortear shocks externos (como fue la gran crisis financiera global en 2008) y prove\u00eda de estabilidad financiera para los dep\u00f3sitos\u201d, record\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, se\u00f1al\u00f3 que \u201ca partir del 2010 se advirti\u00f3 un uso y abuso de las reservas internacionales que son de todos los argentinos, y no del Presidente\/a de la Rep\u00fablica<\/strong>, otorg\u00e1ndole papelitos sin valor a la entidad a cambio de sus d\u00f3lares, que eran usados para financiar al Tesoro Nacional. Esto se volvi\u00f3 una constante, lo que deriv\u00f3 en cepos, d\u00f3lares m\u00faltiples y el fin de la estabilidad cambiaria\u201d. <\/p>\n\n\n\n

Redrado lament\u00f3 que el Banco Central \u201cse convirti\u00f3 en la chequera del fisco<\/strong>, no s\u00f3lo emitiendo pesos para financiarlo, sino tambi\u00e9n usando sus reservas para seguir incrementando el gasto p\u00fablico. Para tomar dimensi\u00f3n de cu\u00e1ntos d\u00f3lares se usaron conviene subrayar que las letras intransferibles a fines del 2023 ten\u00edan un valor de u$s 67.000 millones\u201d. <\/p>\n\n\n\n

\u201cLas caracter\u00edsticas del tr\u00e1gico deterioro se evidencian en los valores en pesos del balance del BCRA que reflejan un proceso de nominalidad descontrolada, en la ca\u00edda del 50% de las reservas internacionales en d\u00f3lares y su correlato de inestabilidad cambiaria. Este c\u00f3ctel deriv\u00f3 en una inflaci\u00f3n que fue duplic\u00e1ndose hasta llegar al 200% y sin crecimiento<\/mark>\u201d, se\u00f1al\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Consider\u00f3 que el paso que dar\u00e1 ahora el gobierno de Milei \u201cdebe ser solo un comienzo, pero hace falta mucho m\u00e1s, siendo que se parte desde el caos\u201d. <\/p>\n\n\n\n

\u201cHacia delante ser\u00e1 primordial tanto aumentar las reservas, como consolidar la demanda de dinero<\/strong>. En este sentido, tambi\u00e9n se hizo un trabajo apreciable por el lado de los pesos, cortando el flujo de la emisi\u00f3n de dinero para financiar al fisco, estableciendo un l\u00edmite claro en la base monetaria amplia y desarrollando un ajuste fiscal notable, cuestiones claves para la desinflaci\u00f3n\u201d, explic\u00f3. <\/p>\n\n\n\n

No obstante, dijo que \u201cla eliminaci\u00f3n de los pasivos monetarios remunerados, es en realidad una mejor\u00eda m\u00e1s cosm\u00e9tica que real, ya que los dep\u00f3sitos, que siguen estando, pasaron a financiar deuda p\u00fablica cuando antes financiaban deuda monetaria\u201d.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u201cQueda mucho por delante. Hoy se necesitan m\u00e1s reservas. <\/strong>Para ello, es clave maximizar el desembolso del Fondo Monetario Internacional, pero tambi\u00e9n los d\u00f3lares del comercio exterior, en un marco en que el blend impide acumular m\u00e1s divisas\u201d, dijo Redrado. <\/p>\n\n\n\n

Sostuvo que \u201ceste proceso debe generarse mediante una integraci\u00f3n productiva de la Argentina con el mundo, donde se genere una revoluci\u00f3n exportadora<\/strong> a trav\u00e9s de una actitud proactiva que busque la expansi\u00f3n de mercados. En paralelo es prioritario consolidar la demanda de dinero dom\u00e9stico, continuando con la restricci\u00f3n fiscal como ancla y avanzando en la reducci\u00f3n del costo argentino\u201d.<\/p>\n\n\n\n

\u201cSe intenta dar un paso clave 15 a\u00f1os despu\u00e9s.<\/strong> Partimos desde las cenizas, tenemos que dar a\u00fan muchos pasos m\u00e1s para poder convertirnos en el Ave F\u00e9nix\u201d, dijo Redrado.<\/p>\n\n\n\n

fuente NA<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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