{"id":17485,"date":"2022-11-10T11:08:18","date_gmt":"2022-11-10T14:08:18","guid":{"rendered":"http:\/\/eenergetica.com.ar\/?p=17485"},"modified":"2022-11-10T11:08:18","modified_gmt":"2022-11-10T14:08:18","slug":"finanzas-argentinas-cada-vez-mas-estresadas","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/eenergetica.com.ar\/index.php\/2022\/11\/10\/finanzas-argentinas-cada-vez-mas-estresadas\/","title":{"rendered":"FINANZAS ARGENTINAS, CADA VEZ M\u00c1S ESTRESADAS"},"content":{"rendered":"\n

Las condiciones financieras para la Argentina volvieron a caer durante octubre y se vieron afectadas no s\u00f3lo por cuestiones internas, sino tambi\u00e9n por las complicaciones del frente externo.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

   La situaci\u00f3n global toca su peor nivel desde julio, mientras que las condiciones locales est\u00e1n en un m\u00ednimo desde abril de 2020, es decir el epicentro de la pandemia con todo el pa\u00eds encerrado.<\/p>\n\n\n\n

   El \u00cdndice de Condiciones Financieras (ICF) que elabora el Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF) junto a Econviews basado en componentes tanto locales como globales se\u00f1ala que luego de dos meses con mejoras continuas de los registros de las condiciones locales, en octubre se retrocedi\u00f3 y los guarismos fueron peores que en el mes de julio, cuando hubo tres ministros de Econom\u00eda y se vivieron d\u00edas intensos en los mercados financieros y cambiarios.<\/p>\n\n\n\n

   El estudio releva diez componentes de la econom\u00eda argentina para generar un \u00edndice local, y sostiene que siete empeoraron en el mes de octubre.<\/p>\n\n\n\n

   Los m\u00e1s influyentes fueron la inflaci\u00f3n (se espera una suba en octubre respecto de una inflaci\u00f3n n\u00facleo baja en septiembre), el riesgo pa\u00eds y la liquidez de corto plazo.<\/p>\n\n\n\n

   En tanto, tres que tuvieron una performance positiva: la mejora de la brecha cambiaria, la confianza en bancos medida por la peque\u00f1a suba de los dep\u00f3sitos en d\u00f3lares y la liquidez que viene dada por un crecimiento de dep\u00f3sitos superior al de los pr\u00e9stamos.<\/p>\n\n\n\n

   Respecto de los diez componentes globales recogidos para analizar la situaci\u00f3n externa, ocho empeoraron el \u00faltimo mes.
  Acciones emergentes, confianza entre bancos y riesgo emergente fueron las variables de peor comportamiento durante octubre. Como punto positivo se destaca la variable que refleja la volatilidad de los precios de la materia prima.
   Al analizar las variables locales m\u00e1s all\u00e1 de su variaci\u00f3n mensual respecto de septiembre, se observa que de las diez variables solo una est\u00e1 en terreno positivo (por encima del promedio hist\u00f3rico), y es la liquidez de largo plazo que se mide por la diferencia entre dep\u00f3sitos y cr\u00e9ditos. Desde el IAEF argumentan que “la liquidez es buena, pero en este caso tambi\u00e9n es ayudada por la baja penetraci\u00f3n del cr\u00e9dito tanto a familias como a empresas”.
   “El cr\u00e9dito en t\u00e9rminos reales cay\u00f3 los \u00faltimos 4 meses casi 10%”, se indic\u00f3.
   En cambio, los componentes m\u00e1s estresados son la depreciaci\u00f3n esperada, el riesgo pa\u00eds, la tasa de inter\u00e9s y la inflaci\u00f3n.
   A nivel internacional cuatro de los diez componentes se encuentran en zona de confort (positivos) y 6 “estresados”.
   La inflaci\u00f3n esperada es la que m\u00e1s confort genera, lo cual genera cierta controversia.  .
   De acuerdo con los estudios de la Reserva Federal la inflaci\u00f3n m\u00e1s alta se correlaciona con buenos momentos financieros, aunque la suba de tasas que genera hoy cause zozobra.
   Los dos componentes m\u00e1s estresados son las acciones americanas y el riesgo europeo.
   El informe concluye con una mirada al futuro augurando que el mundo se empieza a mostrar como un lugar mucho m\u00e1s hostil.
   Y si bien hoy la Argentina no est\u00e1 muy conectada financieramente hablando, es menester llegar a tener acceso al mercado de deuda para el sector p\u00fablico en 2025 si es que se quiere evitar una nueva reestructuraci\u00f3n de deuda.
   M\u00e1s all\u00e1 de los problemas aut\u00f3ctonos, el costo de esa deuda, de poderse emitir, ser\u00e1 mucho m\u00e1s alta que la que consiguieron en los \u00faltimos dos a\u00f1os la mayor\u00eda de los pa\u00edses emergentes.
   A esto se suman discusiones sobre la capacidad de endeudamiento del estado en moneda local, lo que agrega volatilidad e incertidumbre.
   M\u00e1s en el corto plazo, el deterioro de las condiciones locales augura meses dif\u00edciles, aunque tambi\u00e9n es justo decir que los problemas financieros del estado se convirtieron en una oportunidad para las compa\u00f1\u00edas que buscan plata, ya que los jugadores del sistema financiero local hoy est\u00e1n buscando aumentar el riesgo en el sector privado y bajar el riesgo en el sector p\u00fablico.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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