{"id":13447,"date":"2022-06-26T14:42:31","date_gmt":"2022-06-26T17:42:31","guid":{"rendered":"http:\/\/eenergetica.com.ar\/?p=13447"},"modified":"2022-06-26T14:42:31","modified_gmt":"2022-06-26T17:42:31","slug":"bonos-ajustados-por-inflacion-guzman-testea-esta-semana-la-confianza-del-mercado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/eenergetica.com.ar\/index.php\/2022\/06\/26\/bonos-ajustados-por-inflacion-guzman-testea-esta-semana-la-confianza-del-mercado\/","title":{"rendered":"BONOS AJUSTADOS POR INFLACI\u00d3N: GUZM\u00c1N TESTEA ESTA SEMANA LA CONFIANZA DEL MERCADO"},"content":{"rendered":"\n

El ministro de Econom\u00eda, Mart\u00edn Guzm\u00e1n, deber\u00e1 enfrentar este martes una de las operaciones financieras m\u00e1s exigentes y trascendentes de su gesti\u00f3n en la cual se ver\u00e1 si el mercado sigue manteniendo la confianza en la capacidad de pago del del gobierno de la deuda indexada por inflaci\u00f3n.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

   Guzm\u00e1n tendr\u00e1 que salir a buscar fondos para pagar vencimientos por 243,000 millones de pesos, una cifra que es sustancialmente menor a los 600.000 pesos originales que pudo reducir gracias a un canje de deuda.<\/p>\n\n\n\n

   El canje de la semana pasada tuvo buenos resultados, aunque se trat\u00f3 casi en su totalidad de vencimientos intra estado, de t\u00edtulos que estaban en manos de agencias y dependencias p\u00fablicas.<\/p>\n\n\n\n

   Las condiciones en las que Guzm\u00e1n tiene que renovar vencimientos y a su vez conseguir algunos fondos m\u00e1s para financiar el d\u00e9ficit fiscal son complicadas. Seg\u00fan indica un informe de la consultora GMA Capital “tras algunos d\u00edas tranquilos, los rescates en los Fondos Comunes de Inversi\u00f3n CER (FCI-CER) y los denominados T+1 volvieron a crecer”.<\/p>\n\n\n\n

   “Solo en junio, un monto de $270.000 millones sali\u00f3 de estas categor\u00edas para migrar, en buena medida, hacia posiciones de riesgo bancario (FCI Money Market y plazos fijos)”, se\u00f1ala GMA Capital.<\/p>\n\n\n\n

   El informe se\u00f1ala que “en el marco de un mercado en pesos que contin\u00faa virtualmente paralizado, el Banco Central oper\u00f3 fuertemente sobre la curva de t\u00edtulos CER para defender las paridades de los bonos m\u00e1s cortos y no complejizar el programa financiero oficial”.<\/p>\n\n\n\n

   “En rigor, la autoridad monetaria habr\u00eda intervenido con una emisi\u00f3n de $420.000 millones en lo que va de junio, una cifra que no es no trivial porque equivale casi al 11% de la base monetaria”, se\u00f1ala GMA Capital.<\/p>\n\n\n\n

   La administradora de fondos advierte, en ese sentido, que “sin inversores privados dispuestos a participar voluntariamente de las subastas para refinanciar los vencimientos, el panorama para el Tesoro se oscurece”.<\/p>\n\n\n\n

   “En lo que queda del a\u00f1o, hay compromisos por $ 3,6 billones (USD 29.200 millones al tipo de cambio oficial). Y en 2023, los pagos totalizan $ 3,9 billones (USD 31.600 millones).<\/p>\n\n\n\n

   De esta forma, la suma para los pr\u00f3ximos 19 meses (incluyendo junio) alcanza los $ 7,5 billones (USD 60.800 millones), y un 75% de esos vencimientos corresponden a bonos indexados por inflaci\u00f3n”, sostiene.<\/p>\n\n\n\n

   Con este escenario, Guzm\u00e1n present\u00f3 esta tarde el men\u00fa de instrumentos para obtener los $ 243.000 restantes y ofreci\u00f3 una tasa de inter\u00e9s real positiva.<\/p>\n\n\n\n

   -LELITE con vencimiento el 29 de julio, con un precio de adhesi\u00f3n que resulta en una TNA del 51% y una TEA del 61,72% para los 29 d\u00edas de plazo.<\/p>\n\n\n\n

   -Reapertura de las LEDES con vencimiento a fines de Agosto, Octubre y Noviembre con precios m\u00e1ximos de suscripci\u00f3n que implica para el inversor garantizar las siguientes tasas m\u00ednimas: TNA 55,57%\/TEA 70,06%; TNA 58,43%\/TEA 70,46% y TNA 60,01%\/TEA 70,80%.  Reapertura de las LECER con vencimiento 21 de octubre y 16 de diciembre de 2022.<\/p>\n\n\n\n

   -Nueva LECER con vencimiento 23 de noviembre de 2022 con precio m\u00e1ximo de suscripci\u00f3n que garantiza al inversor una tasa real del 2,75%.<\/p>\n\n\n\n

   -Reapertura de los bonos vinculados al d\u00f3lar estadounidenses (dollar-linked) con vencimiento el 28-4-2023 y 30-4-2024.   Las ofertas podr\u00e1n presentarse entre las 10 y las 15 del martes 28 y la Segunda Vuelta, para las especies elegibles del Programa Creadores de Mercado, el mi\u00e9rcoles 29 de junio de 11 a 13.30 hs.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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